A股五家上市险企年报披露已收官。在险资的大类资产配置方面，它们的共同特点是2025年末权益投资占比均呈现明显的上升。
不过，和其他几家A股上市险企总体大于20%的权益投资占比（不排除分类口径略有差异）相比，中国太保的股权类金融资产占比为16.7%。
在3月27日的业绩发布会上，针对权益投资比例为何低于同业的提问，中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡回应称，权益投资比例的差异反映了公司的资产配置策略，能让公司具有更优的回撤控制能力。
“与主要同业相比，中国太保以更加稳健的核心权益占比，获得了可比口径下优于行业平均水平的投资收益。再考虑到具有更优的回撤控制能力，可以在提供风险调整后的长期回报方面实现更优的效果。”苏罡说。
年报数据显示，中国太保2025年末的股权类金融资产占比同比提升了2.2个百分点。其中，股票占比11.1%，权益型基金占比2.3%，同比分别提升1.8个百分点和0.4个百分点。
中国太保投资风格向来以稳健著称，第一财经记者翻看其过往十年的年报发现，股票占比均为个位数，而2025年达到两位数已属罕见。
而在投资业绩方面，中国太保2025年总投资收益率为5.7%，综合投资收益率为6.1%，同比均提升0.1个百分点。但低利率环境下，净投资收益率同比再降0.4个百分点至3.4%。
苏罡表示，中国太保目前建立了以偿付能力为核心风险偏好的战略资产配置方法论与基础模型，将结合对宏观经济与资本市场的长期预测，在战略资产配置中合理规划权益资产的配置比例。
“太保将有效提升公开市场权益投资比例，这既是响应监管部门对保险资金作为长期资金加大入市力度的号召，也是自身资产负债管理的内在要求。”苏罡说，中国太保将长期坚持股息价值核心策略，聚焦同时具有较高股息分配能力和稳定增长前景的上市公司，并以此类优质资产作为底仓核心，既可以获取现金流形式的股息收益，从而提升净投资收益率，又能够分享稳定业绩增长带来的资本回报。同时，强化权益投资组合整体的抗回撤水平，并构建更加全面的卫星策略体系，覆盖科技创新、大健康、大消费等多个关键领域。
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杨倩雯
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